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东方证券:给予京东方A买入评级,目标价位7.1元

2022-09-02 22:56:52 6966

摘要:2022-01-24东方证券股份有限公司蒯剑,马天翼,唐权喜对京东方A进行研究并发布了研究报告《业绩创新高,竞争力持续加强》,本报告对京东方A给出买入评级,认为其目标价位为7.10元,当前股价为4.98元,预期上涨幅度为42.57%。证券之...

2022-01-24东方证券股份有限公司蒯剑,马天翼,唐权喜对京东方A进行研究并发布了研究报告《业绩创新高,竞争力持续加强》,本报告对京东方A给出买入评级,认为其目标价位为7.10元,当前股价为4.98元,预期上涨幅度为42.57%。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,该研报作者对此股的盈利预测准确度为51.82%,对该股盈利预测较准的分析师团队为信达证券的方竞、李少青。

京东方A(000725)

受益行业高景气,公司全年业绩创历史新高:公司发布2021年业绩预告,预计全年实现营业收入2150亿元-2200亿元,同比增长59%-62%;预计全年实现归属于上市公司股东净利润257亿元-260亿元,同比增长410%-416%;实现扣非净利润238亿元-241亿元,同比增长791%-802%。受益行业高景气,公司全年业绩创历史新高。

LCD业务竞争力持续加强:进入第三季度以来,由于海运堵塞及物流成本上涨,影响下游客户备货意愿,TV类产品价格出现结构性调整;IT类产品得益于更好的需求以及供给集中度,价格仍保持相对稳定。面对产品价格结构性调整,公司灵活调整产品结构,持续提升高技术、高附加值的IT类产品比例,依托良好的产品、客户结构以及技术力、产品力领先,整体竞争力持续加强,保持较好的盈利水平。未来短期看,随海运堵塞缓解及物流成本下降,下游备货意愿有望持续加强。长期看,未来行业内存量产能逐步退出、新增产能总量有限、产能缓慢释放的背景下,供需结构有望持续改善。

OLED出货量持续取得突破:京东方柔性OLED仅12月单月出货便超千万级。据群智咨询(Sigmaintell)数据显示,2021年京东方柔性OLED智能手机面板全年出货量约6000万片,同比增长近60%,柔性显示屏出货量位居国内第一、全球第二。客户合作方面,京东方为华硕供应17.3英寸OLED折叠笔记本显示屏,与OPPO联合推出高达400PPI的柔性屏下摄像头技术,为iQOO8、荣耀Magic3、荣耀60Pro、荣耀MagicV手机供应基于f-OLED高端柔性显示技术的屏幕,有望持续受益于智能手机OLED屏幕渗透率提升和荣耀手机出货量增长。

盈利预测与投资建议

我们预测公司2021-2023年每股收益分别为0.67、0.71、0.89元(原2021-2023年预测为0.58、0.68、0.89元,主要上调了显示事业收入及毛利率假设),根据可比公司22年平均10倍PE估值水平,对应目标价为7.1元,维持给予买入评级。

风险提示

液晶面板价格波动的风险;柔性OLED进展不达预期。

该股最近90天内共有16家机构给出评级,买入评级15家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为7.22;证券之星估值分析工具显示,京东方A(000725)好公司评级为3星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

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